中国2018年12月官方制造业PMI 49.4%，预期50%，前值50%；官方非制造业PMI 53.8%，预期53.2%，前值53.4%。制造业企业生产保持增长但增速放缓，供应商加速交货；显示企业景气预期不高，压制新订单和用工程度，库存去化也在加速。非制造业加快扩张，建筑业景气度提升。制造业中，大企业扩张速度放慢、中小企业整体收缩加剧。大型企业PMI为50.1%，比上月回落0.5个百分点，微高于临界点；中、小型企业PMI为48.4%和48.6%，分别比上月下降0.7和0.6个百分点。12月主要原材料购进价格指数44.8%，较上月大幅回落5.5个百分点。中泰固收梁中华团队提到，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数的差值1.5，较上月回落2.4个百分点，表明企业的盈利空间将有所修复。统计局解读指出，12月市场需求下行压力加大，企业预期趋于谨慎；外部环境变数较多、内部需求放缓，近期进出口景气度走低；虽然制造业PMI回落，但生产继续保持增长，企业成本压力有所缓解。全年综合PMI产出指数均值为53.7%，12月环比下滑0.2个百分点至52.6%，仍位于荣枯线上方。企业生产经营活动总体延续扩张态势，扩张步伐有所放缓。