2018年12月，新加坡非石油国内出口同比下降8.5%，为2016年10月以来最大跌幅。新加坡企业发展局最新发布的贸易数据指出，该国对最主要市场的出口大多下跌，特别是对欧盟28国、韩国和马来西亚，出口分别减少28.7%、39.1%和15.5%。而对中国和美国，则分别上扬15.4%和31.1%。ING银行亚太区首席经济师及研究部主管卡内尔（Robert Carnell）表示，“我们很难将这次出口萎缩归结为中美贸易战等单一地缘政治事件。事实上，按出口市场来看，新加坡对中国的出口收复了大部分‘失地’，12月同比增长15.4%（11月为下跌16.4%）。新加坡对美国的出口也保持良好态势，增长31.1%。”华侨银行经济师林秀心则认为，中美贸易关系紧张，可能让新加坡对美国出口受益，最近几个月来增长强劲。但是，“目前，我们还不清楚对中国出口12月回弹15.4%的这个增长势头是否能持续下去，预料我们要等待90天休战期结束，中美贸易谈判结果出炉后，才有较明确的答案。”