本周《经济学人》以A familiar cycle为题，讲述了全球制造业的衰退。文章提到，2015年全球制造业遭遇一场危机，出口表现也不佳，与现在比较似乎非常相似。传统制造大国如日本、德国等都经济数据都出现不同程度的恶化。除了特朗普的贸易保护主义是造成全球经济衰退的原因之一，中国也是一个很重要的因素。文章称，2015年中国对内执行的经济改革，戳破了2008年以来超量的信贷积累，但是也造成国内金融市场的混乱，从而扩散到全世界。虽然之后迅速让市场回到稳定，但是从2017年开始去除影子银行等一系列措施，以及降低财政赤字等，使得中国国内的总需求也随之下降。研究指出，中国制造业用于内需生产的进口，其下降幅度大于用于出口加工的进口。不过，《经济学人》认为世界制造业下滑并不能完全归咎于中国需求放缓。事实上，中国制造业进口需求只有美国的三分之一，并不能成为“影响世界制造业需求的引擎”。重点在于世界各国并没有为可能发生的衰退情况做太多的准备。过去几年以来，欧洲、日本将利率下调近零，美国虽然有升息，但是保留的降息空间也不是特别大，各国也不愿意过度地使用财政政策，各种经济政策用完了，使得各国只能依赖中国需求的支撑。